解:$(2)$设图形由左下向右上折叠,将图形分为$8$个区域,共需折叠$7$次。
折叠$1$次后,①、②区域形成的图形为等腰梯形,面积为$\frac {1}{2}×10×10 - \frac {1}{2}×5×5 = \frac {75}{2}(\mathrm {cm}^2)$;
折叠$2$次后,①—③区域形成的图形为平行四边形,相比于折叠$1$次时新增了一个等腰直角三角形,
面积变为$\frac {75}{2} + \frac {1}{2}×5×5 = 50(\mathrm {cm}^2)$;
折叠$3$次后,①—④区域形成的图形为等腰梯形,面积变为$50 + \frac {1}{2}×5×5 = \frac {125}{2}(\mathrm {cm}^2)$;
折叠$4$次后,①—⑤区域形成的图形为平行四边形,面积变为$\frac {125}{2} + \frac {1}{2}×5×5 = 75(\mathrm {cm}^2)$;
折叠$5$次后,①—⑥区域形成的图形为等腰梯形,面积变为$75 + \frac {1}{2}×5×5 = \frac {175}{2}(\mathrm {cm}^2)$;
折叠$6$、$7$次后,区域⑦、⑧被原本的折叠图形覆盖,图形无变化,仍为等腰梯形,面积为$\frac {175}{2}\mathrm {cm}^2$。
原矩形面积为$10×30 = 300(\mathrm {cm}^2)$,面积缩小的量为$300 - \frac {175}{2} = \frac {425}{2}(\mathrm {cm}^2)$。
答:折叠后形成的四边形是等腰梯形,相比于原矩形,面积缩小了$\frac {425}{2}\mathrm {cm}^2$。