(1) 将$-\frac{4}{3}$代入$-2x + 1,$可得:
$-2\times\left(-\frac{4}{3}\right)+1=\frac{8}{3}+1=\frac{11}{3}$
因为$\frac{11}{3}$是集合$\left\{-\frac{4}{3}, \frac{1}{2}, \frac{11}{3}\right\}$中的元素,所以该集合是关联集合。
(2) 因为集合$\{xy - y^2, A\}$是关联集合,且$A$是条件元素。
若元素$xy - y^2$使得$-2(xy - y^2)+1$是集合的元素,则$A=-2(xy - y^2)+1=-2xy + 2y^2 + 1;$
若元素$A$使得$-2A + 1$是集合的元素,由条件元素的定义可知$-2A + 1 = A,$解得$A=\frac{1}{3}。$
综上,$A=-2xy + 2y^2 + 1$或$A=\frac{1}{3}。$